Los bonos soberanos argentinos en dólares extendieron su mala racha el martes 18 de agosto de 2026, impulsando el riesgo país por encima de los 500 puntos básicos. Este indicador, que mide J.P. Morgan, alcanzó los 511 puntos básicos, su valor más alto desde el 22 de mayo de 2026.
¿Por qué sube el riesgo país argentino?
El aumento del riesgo país se atribuye a una combinación de factores externos e internos. A nivel internacional, el recrudecimiento de conflictos globales y la suba en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, que operaron en niveles máximos desde 2007 para los títulos a 30 años, afectaron a los activos de riesgo de mercados emergentes.
En el plano local, la cautela de los inversores persiste ante la ausencia de noticias económicas positivas desde principios de julio de 2026. La acumulación de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha perdido fuerza, y los indicadores de confianza no muestran mejoras significativas.
Desempeño de los bonos en dólares
Los bonos soberanos en dólares se hundieron hasta un 1,7% en la jornada del martes 18 de agosto de 2026. Los más afectados fueron el Global 2046, el Global 2041, con una caída del 1,5%, y el Global 2035, que retrocedió un 1,3%. Desde principios de agosto de 2026, la deuda argentina se despegó del resto de los países emergentes, acumulando una caída cercana al 5% en dólares y llevando el riesgo país a 472 puntos al cierre del viernes 14 de agosto de 2026.
Clima preelectoral y licitaciones
El mercado ya anticipa el clima preelectoral de cara a las elecciones de 2027, generando una demanda de cobertura cambiaria antes de lo habitual. El Tesoro convalidó esta tendencia en las últimas licitaciones con una mayor emisión de instrumentos dolar linked. La falta de dinamismo económico y el débil desempeño del empleo y los salarios reales alimentan la incertidumbre sobre la sostenibilidad del programa de reformas.
Superávit en las cuentas públicas
El ministro de Economía, Luis Caputo, informó que julio de 2026 cerró con superávit en las cuentas públicas, revirtiendo el déficit registrado en junio de 2026. El Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de $2.960.333 millones y un superávit financiero de $244.897 millones en julio de 2026. En los primeros siete meses de 2026, el resultado primario fue equivalente al 0,9% del PBI y el financiero al 0,1% del producto.
Repercusión en S&P Merval y ADRs
El indicador líder de la bolsa local, el S&P Merval, cedió un 1,9%, alcanzando las 2.891.651,11 unidades. Medido en dólares, el índice se hundió un 2,6% hasta los 1.829,11 unidades.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADRs) también experimentaron caídas de hasta el 3,8%. Las más afectadas fueron:
- YPF
- Banco Macro (-3,6%)
- Grupo Financiero Galicia (-2,8%)
- Grupo Supervielle (-2,9%)
- BBVA (-2,8%)
En el mercado local, los papeles que más bajaron incluyeron a Transener (-4,8%), Grupo Supervielle (-4,7%), Transportadora de gas del Norte (-4,3%) y Edenor (-4%). El programa financiero del país no prevé emisiones internacionales hasta 2027, pero mantiene abierta la posibilidad si mejora el costo de financiamiento, con la expectativa de que el riesgo país se acerque a los 300 puntos básicos.
