Las elecciones de medio término que se celebran este martes en Estados Unidos proyectan un impacto directo sobre la economía y las finanzas de Argentina, según un análisis del Centro de Economía Política Argentina (CEPA).
Impacto económico de las elecciones de Estados Unidos en Argentina
Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) analiza cómo los resultados de los comicios estadounidenses, en un contexto de conflicto bélico en la región, precios del petróleo estables y endurecimiento monetario de la Reserva Federal, incidirán en el margen de maniobra del gobierno argentino de cara a 2027.
El contexto internacional presenta dos caras para la economía argentina. La prolongación del conflicto en Medio Oriente mantuvo el barril de crudo Brent cerca de los USD 94 promedio. Esto generó términos de intercambio favorables para el país. El estudio del CEPA indica que esta situación explica gran parte de las compras de divisas del Banco Central y podría aportar un superávit en la balanza energética superior a los USD 5.000 millones hacia fin de año.
¿Cómo influye la Política monetaria de la reserva Federal?
En el plano financiero, la inflación ligada al costo energético en Estados Unidos, con la nafta alcanzando picos de USD 4,27 por galón, llevó a la Reserva Federal a subir su tasa de referencia al 3,75%. Esta medida elevó el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años por encima del 5%, valores máximos desde 2002. Esta dinámica mantiene cerrada la posibilidad de que Argentina regrese a los mercados internacionales de crédito con tasas razonables.
El factor político y Donald Trump
La dimensión política es central para la gestión argentina. Donald Trump funcionó como un aliado clave del programa libertario. Facilitó el esquema de contención con herramientas extraordinarias, como el swap de USD 20.000 millones, e intervenciones indirectas en los mercados de cambio.
El análisis del CEPA advierte que una posible pérdida de la mayoría republicana en el Capitolio incrementaría el costo político de futuros rescates. En la Cámara de Representantes y el Senado ya avanzaron iniciativas opositoras. Entre ellas se encuentran la "No Argentina Bailout Act", que busca frenar la asistencia con el swap, y la "American Farmers First Act". Si bien no impedirían directamente las gestiones del Tesoro norteamericano, sí obstaculizarían la fluidez de los giros o presionarían sobre las decisiones del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Compromisos financieros de Argentina para 2027
El respaldo político adquiere mayor relevancia al considerar los compromisos del próximo ejercicio:
- Necesidades de caja: El estudio estima que el Tesoro nacional requerirá comprar al Banco Central unos USD 12.500 millones durante 2027 para cubrir amortizaciones e intereses, si no se colocan títulos en el mercado (Bonares).
- Organismos multilaterales: A este monto se suman compromisos netos con organismos por USD 4.000 millones. De esta cifra, USD 2.700 millones corresponden a vencimientos directos con el FMI.
El informe del CEPA concluye que el escenario post-electoral configura una paradoja. Un resultado que relaje las tasas de interés globales podría no traducirse en un alivio automático para Argentina. Esto ocurriría si se da en un entorno de menor respaldo político en Washington, poniendo a prueba la consistencia de las metas financieras del país para el año entrante.
