Analistas de Grupo Mariva, Criteria e IOL Inversiones delinearon estrategias de inversión en Argentina. Las recomendaciones, para distintos perfiles, consideran la evolución de tasas, reservas del Banco Central e indicadores económicos clave, abarcando posicionamiento en dólares y pesos.
Estrategias de Grupo Mariva: Perfiles Conservadores y Agresivos
Fernando Menéndez, estratega de renta fija soberana de Grupo Mariva, sugiere una cartera diversificada para perfiles conservadores. Recomienda un mix de bonos Bonares, provinciales y corporativos para diversificar riesgo y capturar carry con volatilidad acotada.
Dentro de los Bonares, destaca el AO27C, con un rendimiento cercano al 7,8% y una duration de 1,5 años. Este título paga cupones mensuales del 6% anual y vence dentro del mandato presidencial. En el segmento provincial, ve valor en emisiones de la Ciudad de Buenos Aires (BUEAIR 36) y Córdoba (PDCAR 32), rindiendo entre 7,5% y 8%. Menéndez resalta los fundamentos sólidos de CABA y la robusta posición fiscal de Córdoba.
Para corporativos, Mariva propone una estrategia barbell en el sector de Oil & Gas. Se inclina por bonos de YPF con vencimiento en 2029 para el tramo corto. Para el largo, prefiere títulos de Vista Energy, Pampa Energía e YPF con vencimientos hasta 2034. También recomienda obligaciones negociables de YPF Luz y Telecom Argentina.
Para perfiles más agresivos, Mariva considera atractivos los bonos soberanos en dólares de mayor duration, como los GD35 y GD41, que rinden alrededor del 10%. Estiman un potencial de suba del 12% si los rendimientos convergen al 8%, en línea con la mejora de calificación crediticia de Argentina.
Recomendaciones de Criteria: Foco en Bonos Dolarizados y Pesos
El Comité de Inversiones de Criteria señaló que el programa económico muestra fortaleza, pero el mercado exige señales más contundentes. Para carteras dolarizadas de largo plazo, privilegian bonos bajo ley local, con foco en el AL30 y posiciones complementarias en el AE38.
Para quienes buscan exposición en pesos, recomiendan bonos ajustados por CER con vencimientos anteriores a abril de 2027. En gestión de liquidez, consideran que los instrumentos cortos de renta fija superan a los fondos money market.
Propuestas de IOL Inversiones: Renta Fija y Variable Local
IOL Inversiones propone una estrategia barbell en renta fija soberana en dólares, combinando el BPOC7 con el GD35. En renta fija en pesos, mantiene una postura de "cautela general" y destaca al TZXO6 para cobertura inflacionaria. Para liquidez, opta por el fondo IOLCAMA.
En créditos subsoberanos, IOL prioriza bonos de Santa Fe 2034 y Córdoba 2035. En corporativos, se inclina por emisores de alta calidad crediticia con vencimientos entre 2029 y 2031.
En renta variable local, IOL mantiene su preferencia por el sector energético. Destaca a YPF (YPF), Pampa Energía (PAM) y Central Puerto (CEPU), tras la publicación de los balances del primer trimestre de 2026.
Bloomberg Línea
